本賽季英超已進入衝刺階段，TA從營收角度切入，分析了當前英超後幾名球隊的保級形勢和降級對這些球隊所帶來的損害。

報道稱，連續兩個賽季，英超都沒有出現過真正的保級廝殺。降級懸念早早失去懸念，那些無力在英格蘭頂級聯賽立足的俱樂部，早已接受了命運。2023‑24賽季，盧頓拿到的26分，已是六支一年遊、直接降回英冠的球隊裏的最佳成績。

但本賽季，情況注定截然不同。

盡管可以斷定，狼隊已經基本失去留在英超的希望，伯恩利同樣如此。但在這兩支基本預定降級名額的球隊之上，保級混戰已經悄然形成。

西漢姆聯狀態複蘇，近5場拿下10分，把原本看似保級無憂的對手也一並拖入泥潭。突然間，英超積分榜的底端變得格外刺激。

賽季進入衝刺階段，對眼下身處危險區的球隊而言，一旦跌入英冠，打擊都將無比沉重，而具體到每支球隊，後果又會有多嚴重？

西漢姆聯

西漢姆聯上一次降級到英冠已是15年前，如今俱樂部早已今非昔比。搬到倫敦碗，本是為了躋身英超傳統強隊行列，他們現在也確實穩居歐洲足壇營收前20俱樂部之列。

但一旦降級，後果將是災難性的。

上賽季，英超轉播收入占他們總收入的57%，他們拿到1.31億英鎊電視轉播分成；而降級後第一年的降落傘補助約為4900萬英鎊，加上英冠自身轉播收入，總計也隻有約5500萬英鎊。

收入斷崖式下跌顯而易見，再疊加商業與比賽日收入必然縮水，降級後西漢姆的營收幾乎會被腰斬。

諾丁漢森林

森林能走到今天本就充滿冒險，2022‑23賽季他們違反了英超的盈利與可持續規則（PSR），此後在轉會操作上隻能走在財務鋼絲上。

球隊最新財報（2023‑24英超賽季）顯示，森林運營虧損7700萬英鎊，最終盈利完全依賴1億英鎊的球員出售收入。該賽季超過三分之二的收入來自英超中央轉播分成，而上賽季拿到第7名時，這一比例隻會更高。

本賽季，森林打入歐聯杯淘汰賽，下周將對陣土耳其的費內巴切，本有望成為隊史最賺錢的賽季。但一旦降級，城市球場的長期擴建計劃勢必受阻。

若淪為英冠球隊，要為計劃中5.2萬容量的新球場提供資金將難上加難。利茲聯就是前車之鑒——他們 2023 年降級後，埃蘭路球場的翻新計劃直接推遲，直到重返英超才重啟。

如果說森林有應對降級的底牌，那就是隊內一批被多家球隊盯上的球員。吉布斯‑懷特、安德森，以及巴西後衛穆裏略，都能賣出高價。效仿去年夏天伊普斯維奇賣掉德拉普和哈欽森的思路，賣掉這三人中的任意兩位，就能填補財政缺口。

馬裏納基斯也堪稱足壇最慷慨的老板之一。自2017年入主到2024年6月最新財報，這位希臘富商已為森林投入超過1.7億英鎊，其中不少是在英冠時期投入的，足見其願意繼續提供資金支持。

托特納姆熱刺

托馬斯-弗蘭克已經下課，但熱刺的保級危機卻愈發根深蒂固。盡管他們在歐冠賽場表現出色，但國內聯賽一塌糊塗，如今距離降級區隻有5分。

剩餘賽程裏仍有不少利好對手，理論上熱刺最終能走出低穀。但以熱刺這樣規模的俱樂部，自上世紀70年代以來首次降級，其衝擊將是前所未有的。

若參考上賽季水平，熱刺在慘淡的2025‑26賽季營收仍能達到約6億英鎊。此前降級球隊收入最高水平是2022‑23利茲聯的1.9億英鎊。擁有如此資源的球隊，本不該陷入這種境地，現代足壇沒有先例。

利茲聯

主帥法爾克的球隊目前表現足以讓他們留在安全區，但對比西漢姆聯僅6分的優勢，在兩隊將於賽季最後一天（5月24日）在倫敦碗直接對話的背景下，形勢瞬間變得微妙。埃蘭路沒有人希望焦慮拖到最後一刻，畢竟賭注實在太大。

利茲聯的目標是超越過去20年的自己，其中就包括將主場擴建為5.3萬座球場。規劃許可上月剛獲批，“大型施工”計劃在賽季末啟動。

無論2026‑27賽季身處哪個級別，工程都會啟動，但作為英超球隊推進大型球場項目顯然會輕鬆得多。

在讚助背景下，利茲理論上有能力扛過降級。上一次降級時，他們的商業收入僅下降10%，遠低於多數球隊；甚至回到英冠後，比賽日收入還同比上漲。

他們也沒有瘋狂燒錢。本賽季淨投入約9000萬英鎊，遠少於同為升班馬的桑德蘭。上一次降級後，球隊年薪從1.46億英鎊降至8400萬英鎊，說明他們已有成熟的成本控製預案。

利茲近些年並非沒經曆過降級，也都成功殺回。但如果本賽季再度降級，對他們宏大的長期計劃而言，將是一次沉重打擊。

布萊頓

大多數人認為布萊頓五月降級是小概率事件，這也合情合理。過去三個賽季，他們賽季均能拿57分，按常理本應輕鬆逃離這場意外的保級泥潭。但問題在於——如果不想讓十年耕耘付諸東流，他們仍有工作要做。

布萊頓在英超的9年堪稱蛻變。2023‑24賽季營收峰值達到2.22億英鎊，是他們2016‑17最後一次征戰英冠時的8倍。俱樂部也保持盈利。薪資最高時達1.46億英鎊，但依靠成熟的球員交易模式，過去五年仍能維持微幅正淨投入，財務十分健康。

布萊頓仍是全英超球隊的學習模板，隊內球員依舊是資產而非負擔。光是賣掉年輕中場巴萊巴，就足以覆蓋降級後轉播收入的缺口。

還有老板托尼-布魯姆，英超在位最久、最支持球隊的老板之一。自2009年以來，這位布萊頓死忠已為俱樂部投入4.944億英鎊，沒有任何跡象表明他的熱情減退。

比起本文提到的多數球隊，布萊頓最有能力在英冠挺過難關。但南海岸的每個人，都絕不希望這一“能力”真的被檢驗。

水晶宮

周中主場2‑3恥辱不敵伯恩利，讓水晶宮沒能從這份保級觀察名單中移除。盡管他們比西漢姆聯高出8分，仍算安全，但塞爾赫斯特公園這個艱難的賽季——包括上月足總杯客場敗給第六級別球隊麥克斯菲爾德——或許還會變得更糟。

對這支從未如此風光的俱樂部而言，降級無疑是劇痛。2023‑24賽季營收升至1.89億英鎊，據德勤分析，憑借足總杯奪冠，本賽季水晶宮收入已突破2億英鎊，位列全球第25位。

若能在歐協聯淘汰賽走得更遠，本賽季收入還會繼續增加。但和很多球隊一樣，水晶宮極度依賴英超分紅。2023‑24賽季，轉播收入占總收入超過四分之三，一旦降級失去這筆錢，財政將出現巨大缺口。

過去幾個賽季，水晶宮在轉會市場一向謹慎，量入為出。但今年冬窗，他們豪賭近8000萬英鎊簽下拉森和約翰遜。

降級必然導致球員流失，賣掉沃頓、馬特塔等球員（後者上月差點離隊），能帶來巨額資金穩定財政。

水晶宮不想讓連續13個賽季的英超生涯就此終結。尤其是看到曾經以經營模型聞名的南安普頓，如今隻能在英冠中遊徘徊。

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